Korkosijoitus
Korkosijoitukset ovat sijoituksia velkapaperisiin, kuten joukkovelkakirjoihin, valtion obligaatioihin tai yrityslainoihin. Tuotto koostuu säännöllisistä korkomaksuista ja mahdollisesta arvonnoususta.
Korkosijoitukset ovat tyypillisesti vähäriskisempiä kuin osakesijoitukset ja sopivat salkun hajauttamiseen. Ne ovat suosittuja erityisesti eläkeikää lähestyvien sijoittajien salkuissa, jotka hakevat vakautta.
Korkosijoitukset voivat kärsiä inflaatiosta, sillä inflaatio syö kiinteän korkotulon ostovoimaa. Myös korkotason nousu laskee olemassa olevien joukkovelkakirjojen markkina-arvoa.
Korkosijoitusten tyypit
Korkosijoituksia on useita eri tyyppejä, jotka eroavat riskitasoltaan ja tuotto-odotukseltaan:
Valtionlainat: Valtion liikkeelle laskemia velkakirjoja. Kehittyneiden maiden valtionlainat (esim. Saksa, USA) ovat turvallisimpia korkosijoituksia.
Yrityslainat (investment grade): Luottoluokitukseltaan hyvien yritysten velkakirjoja. Hieman korkeampi tuotto kuin valtionlainoissa.
High yield -lainat: Heikomman luottoluokituksen yritysten velkakirjoja. Korkeampi tuotto mutta myös korkeampi riski.
Lyhyen koron rahastot: Sijoittavat lyhytaikaisiin korkopapereihin. Matalahko tuotto mutta erittäin vakaa.
Kehittyvien markkinoiden lainat: Korkeampi tuotto mutta myös suurempi riski.
Korkosijoitusten tuoton muodostuminen
Korkosijoituksen tuotto muodostuu kahdesta osasta:
Kuponkikorko: Säännöllisesti (tyypillisesti vuosittain) maksettava korko velkakirjan nimellisarvolle.
Arvonmuutos: Jos velkakirja ostetaan alle tai yli nimellisarvon, eräpäivänä realisoituu voitto tai tappio. Myös markkinoilla myytäessä ennen eräpäivää voi syntyä arvonmuutosta.
Korkoriski
Korkosijoituksiin liittyy korkoriski: kun markkinakorot nousevat, olemassa olevien velkakirjojen markkina-arvo laskee. Tämä johtuu siitä, että uudet velkakirjat tarjoavat korkeampaa tuottoa, jolloin vanhemmat, matalamman koron velkakirjat ovat vähemmän houkuttelevia.
Korkoriski on suurempi pitkän maturiteetin (juoksuajan) velkakirjoissa. Lyhyen koron sijoitukset ovat vähemmän herkkiä korkomuutoksille.
Luottoriski
Luottoriski tarkoittaa riskiä siitä, että velkakirjan liikkeeseenlaskija ei pysty maksamaan korkoja tai pääomaa takaisin. Valtionlainoissa luottoriski on yleensä hyvin pieni (erityisesti kehittyneissä maissa), mutta yrityslainoissa ja kehittyvien markkinoiden lainoissa se on merkittävämpi.
Luottoluokituslaitokset (S&P, Moody’s, Fitch) arvioivat liikkeeseenlaskijoiden luottokelpoisuutta. Investment grade -luokituksen (vähintään BBB-) omaavat velkakirjat ovat turvallisempia.
Korkorahastot
Tavalliselle sijoittajalle helpointa on sijoittaa korkomarkkinoille rahastojen kautta. Korkorahastot hajauttavat sijoitukset useisiin velkakirjoihin ja hoitavat velkakirjojen valinnan sijoittajan puolesta.
Korkorahastotyyppejä ovat:
- Lyhyen koron rahastot (rahamarkkinarahastot)
- Pitkän koron rahastot (valtionlainat, yrityslainat)
- Yhdistelmärahastot korko-osuudella
- ETF-korkorahastot
Korkosijoitukset salkussa
Korkosijoitukset ovat tärkeä osa hajautettua sijoitussalkkua. Ne:
- Tasapainottavat osakemarkkinoiden volatiliteettia
- Tarjoavat säännöllistä kassavirtaa
- Toimivat turvasatamana markkinaturbulenssin aikana
Tyypillinen allokaatio sisältää sekä osakkeita että korkosijoituksia sijoittajan riskiprofiilin mukaan.
Korkosijoitusten verotus
Korkosijoitusten tuottoja verotetaan pääomatulona. Sekä korkotulot että myyntivoitot ovat veronalaista tuloa. Verokanta on 30 % (tai 34 % yli 30 000 euron pääomatuloista).
Korkosijoitusten ymmärtäminen auttaa rakentamaan tasapainoisen sijoitussalkun, jossa riski ja tuotto ovat sopivassa suhteessa sijoittajan tilanteeseen.
